燕山石化BR9003 抗撕裂性轮胎胶带橡胶原料

顺丁橡胶（BR）是顺式1,4-聚丁二烯合成橡胶的简称，是以丁二烯为单体，采用不同催化剂和聚合方法合成的一种通用合成橡胶，具有弹性好、耐磨性强、耐低温性能好、抗龟裂性及动态性能好等优点，在轮胎、高抗冲聚苯乙烯和ABS树脂改性、胶带胶管及胶鞋等橡胶制品的生产中具有广泛应用。顺丁橡胶主要有三种分类方式：按聚合方法分类，顺丁橡胶生产工艺可分为溶液法、溶乳法及气相法，目前全球顺丁橡胶生产大部分采用溶液法；按催化剂分类，顺丁橡胶生产采用的催化剂主要有镍系、钛系、钴系、锂系、稀土系（钕系）等；按聚合物的微观结构分类，可分为高顺式、中顺式、低顺式、中乙烯基、高乙烯基等各种聚丁二烯橡胶。用锂系制得的聚丁二烯其顺式1,4含量只有35%-40%，故称为低顺式顺丁橡胶；用钛系制得的顺式1,4含量在90%左右，称为中顺式顺丁橡胶；由钴和镍催化体系制得的顺丁橡胶，顺式1,4含量高达96%-98%，称为高顺式顺丁橡胶。高顺式和中顺式顺丁橡胶主要用于生产轮胎，低顺式顺丁橡胶的物理机械性能较差，加工较困难，冷流倾向大，一般只和聚苯乙烯树脂等混炼作改性树脂使用。

顺丁橡胶产业链的上游为丁二烯单体供应商。丁二烯是生产顺丁橡胶的主要原料，顺丁胶生产成本构成中，丁二烯的占比在80%左右。其他成本如催化剂、人工费用、设备维护和折旧费用的占比约20%。我们在系列报告一《合成橡胶产业格局解析》中提及丁二烯与顺丁橡胶价格的相关性较高，从历史数据看，大多数时候两者价差维持在元/吨。

全球丁二烯主要用于生产合成橡胶、ABS和己二腈等，2020年用于合成橡胶的消费量在丁二烯消费总量中的占比高达72.1%。其中，顺丁橡胶是全球丁二烯大的下游应用领域，2020年消费占比在29%左右。我国丁二烯消费领域主要包括顺丁橡胶、丁苯橡胶、热塑性弹性体（SBCs）、ABS等。其中顺丁橡胶仍是第一大消费品，2020年顺丁橡胶消费量占我国丁二烯消费总量的37%。