场外期权山西注册介绍 快速办理

场外期权山西注册介绍 快速办理场外期权的基本概念与要素

期权是一种合约，赋予持有人在某一特定日期或者该日之前的任何时间以固定的价格购买或售出一种资产的权利。期权市场分为场内交易市场和场外交易市场，两个市场都是全球风险管理的重要组成部分。场外期权是指在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约，是根据场外双方的洽谈，或者中间商的撮合，按照双方需求自行制定交易的金融衍生品。性质基本上与交易所内进行的期权交易差别不大，二者*根本的区别在于期权合约是否标准化。

场内期权是在交易所交易的标准化合约，通过清算机构进行集中清算。场外期权是根据客户的需求设计，是个性化的，更加灵活，虽然没有统一的挂牌和指令规则，但其在交易量和交易额上占据明显的优势。

二

应对低波动的期权交易策略场外期权山西注册介绍 快速办理

1.隐含波动率的高或低决定了期权价格的“贵”或“便宜”。因此，在低波动率的情形下，做

买方成本较低，即使看错方向，相比高波动率环境下，亏损较小，但建议投资者的买方策略日

内获利了结，因为时间价值的损耗会侵蚀掉方向性收益。

2.在低波动持续的情形下，市场相对比较敏感，因为大家长期在低波动率的情形下，会时刻警

醒市场的波动率总会升高至正常水平，因此，稍有风吹草动就会风声鹤唳，10月17日B股市场

引领A股市场的大幅下跌就是这种情形，其实原因也仅仅是人民币贬值预期以及B股不太好的

流动性而已，而这些原因一直都存在。

3.根据波动率的特点，A股指数波动率进入低波动率区间后可能会维持较长时间，而走出低波

动依赖干经济的预判，流动性的拐点，制度的变化给经济以及股市带来新的预期，见图1中

iVIX的走势。

4.合理的市场情形下，远期期权合约的波动率应该高于近期期权合约的波动率，但在异常事件

发生时，譬如10月18日50ETF盘中回补缺口，在低波动率持续的情形下，由于近期月份的期权

合约的反应更敏感，而短期发生的事件对远期合约影响较小，因此近月认购期权合约的波动率

会高于远月认购期权合约的波动率。

根据图2和图3，以10月18日收盘价为准，10月2.3认购期权的隐含波动率为11.34%，11月2.3

认购期权的隐含波动率为9.13%，根据波动率期限结构的特点，话宜构造日历价差套利，10月

18日卖出10月2.3的认购期权，同时买入11月2.3的认购期权，在享受时间价值衰减的同时，

借助不同期限的隐含波动率特点提高了获胜概率和收益。

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