创业、投资,甚至职场中,都有可能涉及买卖公司。
对于创业者来说,选择买入一家拥有现成业务的公司,比从零开始创建一家新公司风险要低得多,毕竟现成公司已经有了一定的业务基础,积累了一定的客户资源,在行业中有了一定的声誉,哪怕向银行贷款也比新公司容易。
另一方面,作为创业者,通过卖出公司而套现退出,也能为自己实现财务自由
对于投资者来说,除了投资证券资产、不动产、大宗商品等等,买卖公司也是一种投资选择。如果运作恰当,买卖公司能够带来巨额收益。
如果职业经理人有幸能实行MBO,即管理层收购,实际拥有甚至控制公司,不亚于屌丝逆袭,房客变房东。
但买卖公司涉及因素比较多,相应地风险也很大。加勒特·萨顿在《如何买卖一家公司》中给出了一系列有益的建议。
首先,买卖公司的时机选择非常重要。
整体经济运行状态,公司所在行业发展情况,以及公司自身的经营状况,对买卖公司都有重要的影响。
整体经济的运行态势不仅预示着能否获得贷款,同时还影响潜在买家的看法。
良好的经济孕育乐观的买家,而乐观的买家对未来有着更加美好的期望。但着也意味着更高的售价和更多的负债。
经济萧条对买家而言,虽然可以利用经济衰退和卖家砍价,但也面临着更大的风险。毕竟,买家可能怀着经济回暖的预期而购买公司,但要熬过暴风雨可能意味着要付出昂贵的代价。
因此,不论经济运行好坏,买家一定要确保手头有足够的资金,这不仅是为了支付收购款项,还为了应对伴随公司新所有权而来的一段公司衰退期。
对于卖家而言,如果交易没能完成,却闹得满城风雨,让客户、供应商以及公司员工对公司失去信任,从而引发恶性循环,就有可能危及公司的生存。
因而,卖家在一开始就应慎重选择潜在买家,并签订保密协议,**附带损害赔偿条款——针对买家未经授权而泄露保密信息,把出售的消息控制在“需要其知道的才让其知道”的范围内。
在交易过程中,买卖双方需要充分沟通,该说的说了,该做的做了,谈判才有可能其乐融融,双方才能互通观点,甚至结为挚交。就算有些生意做不成,通过互相了解,你也能尽快结束交易过程。
当然,买卖双方的期望和需求常常互相对立。了解这些期望与需求,站在对方的立场来考虑问题,将有助于买卖双方做成皆大欢喜的交易。
作为卖家,首先要找到买家。
最理想的情况是,你找到的买家不仅出价很高,而且和你的公司之间不存在竞争关系,公司出手以后你可以避免很多麻烦。
卖家还需要注意的是,把感情放到交易之外。
每个买家都会找公司的瑕疵,以便砍价。而卖家如果因此觉得自己被冒犯,感情用事,就有可能错失良机。
另外需要注意的是,买家看将来,卖家看过去。作为卖家,可以采取一些措施,让买家看到未来有多美好。而通常是过去越美好,未来就越美好。要懂得展示你的公司,让对方看到公司的价值。
你手里落在纸面的东西越多,你就能容易地攻破买家提出的公司信息不实的异议。卖家要确保所有的文件,特别是管理手册等,是实时的。
作为买家,在收购一家公司前,要对卖家、行业及待售公司进行分析。
对于你考虑要进入的行业,首先要让自己成为一名专家。你可以参加一些课程,广泛地阅读,向业内人士请教,甚至可以找一份该领域内的临时工作做做——在交易结束前,用必要的时间为自己提速。
如果你是这一领域的行家里手,不过没有太多公司实务方面的知识,可以考虑去学一些商务课程——商法、会计学以及营销学等。
另外,你还可以通过朋友圈,向亲朋好友——特别是该领域的成功人士求助。
建立关系网络是商业的核心。买家在签署任何文件之前,应先着手和你信得过的、钦佩的人谈论收购计划,让那些更有经验的人为你指路。
在收购过程中,别轻信卖家的话,你得自己反复验证所有得事实。
成功的生意是双赢。
当你为自己的最大利益谈判时,别忘了考察对方的实际情况。卖家的公司经营经验使得他对公司有更深刻的认识,买家有必要学会接受卖家就生意安全提出的建议。
信任对任何一场谈判都很重要。双方都必须开诚布公地提出建议,追求对双方都安全的结果。
但信任是通过努力得来的。通过对信息的核查,买家学会信任卖家,卖家也学会信任买家。如果没法信任对方,也就无法达成交易。
倾听也非常重要。
双方应静下心来,通过倾听找到阻碍交易的症结及对方的根本动机。
要记住,问题直接问,回答间接听。
收购公司往往还需要集结一个包括律师、会计师以及商业经纪人(中介)或并购专家的专家团队,帮你防范法律或税收隐患,把控交易风险,促成交易达成。
你的团队不仅能帮你探路,保证交易的专业性,还能传授给你各种专业知识。
作为卖方,还要注意防止非法调查。
比如竞争对手,或者有可能成为你的竞争对手的人,以有意收购之名,非法窃取你的商业机密。这将给你的公司带来毁灭性的打击。
作为买家,别轻易相信卖家给你的报告,你需要对卖方的财务报告进行仔细的分析与评估,从而确定公司的真正价值。
你需要了解目标公司的里里外外,深入了解公司的过去、现在及未来,了解关于公司的风险、运营的所有信息。
谈判是公司买卖过程中的关键阶段。
你可以亲自出席谈判,也可以委托代表进行,或者也可以亲自列席谈判。但即便是你亲自谈判,**也有律师参与。好的律师能对整个交易进程发挥不可估量的促进作用。
**的律师更为客观,能避免公司买卖过程中的情绪因素。他们了解伺机绊倒买家和卖家的法律问题。他们知道生命该披露,什么该保密。不论你的律师是否出席谈判,你都需要一名律师协助你识别问题、起草文件。
谈判过程中同样别忘了你的会计师,他能优化你的生意,并就各种做法可能产生的影响提出建议。
谈判**保密进行。公司待售消息的外露对买卖双方都没什么好处。
谈判中,买家绝不能透露他们对公司的渴望。卖家绝不能透露他们想摆脱公司的急迫。在与你自己的专家团队协商前,别做任何承诺。只要需要,你就可以告诉对方代表,你需要就这些条款与你的会计师、律师及(或)董事会商量。
谈判一般包括两个关键因素:出售价格与条款。公司买卖是一个复杂的领域,不能随便认为这个因素会比另一个重要。买卖双方不要只盯着数字。要知道,条款和价格一样重要,完全能成就一笔生意。
谈判是涉及要约与反要约的过程。无论是买家还是卖家,如果谈判没能向着令你满意的方向发展,请准备好离开。明天你总能重新开始。
一旦买卖双方就价格与主要条款达成意向,就应该先准备一份意向书,之后才是更加正式、详细的收购协议。
收购通常有两种交易结构——资产收购或股票收购(或二者的结合)。
买家通常更倾向于资产收购,而卖家更喜欢股票转让。这个问题可能引发整个谈判过程中最为激烈的争论。
不过双方可以妥协,买家可以以较高的价格仅收购资产,或以较低价格购得股票。
股票收购过程中可能会隐藏重大风险,对买卖双方都是如此。
股票收购之后可能会涉及合并,即正向合并或逆向合并。
正向合并是将被收购公司并入买家公司,被收购公司而后消失的合并过程。
逆向合并,就是反向进行的正向合并——买家公司并入卖家公司,只保留被收购公司。
交易过程中,买家还需要与卖家起草一份竞业禁止协议,以防止卖家在同一产业领域另立门户,与你同城竞争,或日后为你现在或将来的竞争对手公司充当顾问。
公司买卖中可能还会涉及贷款或筹资、shuiwuchouhua等等。
收购事宜的所有细节一经敲定,买卖双方就要签署收购协议。
为避免交易双方在交易即将完成时或未来产生误解,收购协议应尽可能详尽。
签署了收购协议,并不意外着交易就完成了。
对于买家而言,收购协议的签署到交易完成这段时间是最忙碌的时候:协商过渡事宜;拜访重要的客户和供应商以及时解决潜在问题;和关键员工见面,等等。
交易结束前,买家还应该去公司查看资产情况,盘点存货数量,检测固定资产的性能,甚至是钥匙、密码等等,确保收购协议中罗列的一切都在且保质保量。
交易完成,对于买家却意味着新的开始。
你需要为你全新的公司准备一份全新的商业计划,开启一段新的旅程,打造你自己的公司,实现你的梦想。
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